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贵人鸟收购威尔士,又有什么新的运动健身模式开启?

来源:体育产业生态圈 2016-12-19 17:23 收藏

在国内其他体育用品巨头仍在斥资引入国外品牌、丰富产品线的同时,贵人鸟也找到了开辟其他维度战场的新思路。

贵人鸟收购威尔士,又有什么新的运动健身模式开启?

从传统的体育用品销售公司,转变为体育产业巨头,究竟该怎么做?近年来,在资本市场上异常活跃的贵人鸟,正在用一系列资本运作尝试着这样的转身。

本周五晚,停牌中的贵人鸟发布公告:拟收购威康健身100%股权。目前,该收购案的最终交易价格与方式尚未确定。

不过,我们从三天前贵人鸟的停牌理由中,能大概窥见收购量级——“本次收购的预计成交金额不低于贵人鸟净资产的50%以上”——按照10月22日贵人鸟发布的第三季度财报净资产约22.9亿计,本次收购的金额将至少超过11亿。

收购威尔士健身,贵人鸟图的不仅仅是出货

威康健身是一家成立于1996年的老牌健身管理咨询公司,其经营历史超过20年,旗下最著名的健身品牌是威尔士健身。

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根据威尔士健身方面提供的数据,目前其在全国范围内拥有115家直营健身俱乐部,会员总人数则超过80万。第一家在上海番禹路开业的健身俱乐部,早早的为威尔士健身房的选址定下了基调,建立在高档社区附近,有助于其会员方便的进行健身活动。

在此次并购的消息传出后,健身圈显得一片欢腾,而从市场的反应来看,在贵人鸟发出重大资产并购的停牌公告后,还是相对乐观地看待这样激进的并购行为。

但这笔并购仍然充满了诸多不确定性,对于威康健身来讲,这当然是一笔相当不错的买卖,威康健身的投资者们找到了一个充满希望的退出方式,对贵人鸟来说,相对陌生的健身行业真的是充满金矿的一片蓝海吗?

前不久,在接受生态圈的专访时,凯兴资本合伙人潘石坚提到了对健身行业的担忧。“健身行业最后很可能只剩下一两家独大的公司,或者甚至没有哪一家能够真正的生存下来。”

即便如此,对于坚决布局体育产业的贵人鸟来说,收购威尔士的意义是很明显的。

作为传统的体育用品销售公司,贵人鸟以往的线下布局主要在国内二三线城市,而威尔士健身俱乐部则集中布局在一线城市的核心地段。再者,考虑到目前体育产业中具有清晰营业收入模式的行业,健身产业已经是相当合适的布局入口了。

贵人鸟的资本运作之路

在国内其他体育用品巨头仍在斥资引入国外品牌、丰富产品线的同时,贵人鸟也找到了开辟其他维度战场的新思路。

在2013年、2014年连续两年营收、净利遭遇负增长后,贵人鸟积极布局主营业务之外的领域,2015年初,以2.4亿入股虎扑体育,并与之联合景林资本成立动域资本,这是同年最活跃的投资机构之一,项目包括懂球帝、悦跑圈等明星创业公司。

2016年6月,贵人鸟以3.83亿收购湖北杰之行部分股权,9月,贵人鸟再度出资3.8亿元收购许松茂、黄进步和唐昕野等人持有的厦门名鞋库51%的股权,10月,AND1登陆中国。

从财务表现来看,贵人鸟的投资布局仍然没有及时反哺到公司的业绩表上,而在相对烧钱较快的健身行业之中,威康健身也需要一个稳定的资本来源,贵人鸟作为A股上市公司,所提供的资本背景,正是双方合作的完美契机。

尽管威康健身的收购价已经远远超过贵人鸟目前所拥有的现金资本,但通过换取股权等方式,相信威康健身能够从贵人鸟拿到比较满意的筹码。

2016年11月22日,上海证券交易所核准了贵人鸟非公开新增1800万股新股,这会为贵人鸟带来约5.5亿元资本,新一轮的融资,按照贵人鸟公告的披露来看,是为了完整建设其供应链,但也可能是隐藏并购目的而没有讲出的故事。

2.4亿入股虎扑,3.83收购名鞋库,1亿增资星友科技,以及不到2600万美元的AND1代理,以及这次未知金额最大规模的并购,已经消耗了贵人鸟大部分的资产,不论是从现金流,还是公司债务,作为上市公司的贵人鸟都会处于比较大的压力状态。

据公告信息,贵人鸟借款余额已经达到33.09亿元,较上一年度增加15.06亿元,尽管贵人鸟集团目前承受如此大的基本面压力,但想要真正从传统的体育用品销售公司,转变为目标为千亿级别的体育产业巨头,要走的路还很长。

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